“快投手”朱啸虎:AR/VR处于"S"型死亡谷中,投资要等泡沫破灭

未来的投资方向,朱啸虎认为人工智能可能会是一个,而当下大热的 AR/VR 则“实在有点早”。判断依据在于,任何技术创新都要经历一个 S 曲线,火一段时间之后,会经历一个“死亡谷”,这个“死亡谷”很深,第二次起来才能淘汰掉  90% 的泡沫,而这个第二次起来的公司可能和最初完全不一样,也会更成熟一些,AR/VR 则处于死亡谷时期。




在当前环境下,上一轮依靠互联网实现爆炸式盈利的机会正在衰落,在从旧的增长动能切换至新的增长动能的关键时机,通过积累用户贩卖流量获取盈利的想象空间也越来越小,这对投资也提出了更为严苛的要求。


对于投资环境趋冷的变化,朱啸虎的态度反倒乐观,“五年前,在谷歌、Facebook 上市之后,就有人讲过互联网没有机会了,但随后 Uber、Twitter、WhatsApp 都出来了,不管是中国还是美国,每年都还有三四个机会,市场上钱还是很多的,只是很多人去年投资被吓怕了,今年不敢投了。”朱啸虎回答道。


在朱啸虎看来,互联网每三年都有一个周期,第一个周期在 2000 年是门户网站,第二个周期是 SP(移动互联网服务内容、服务应用的提供商),第三个周期是游戏,随后是视频、电商。


“互联网在过去的五个周期都是非常明显的,尤其是在中国更为明显,一旦大家认为是风口就会马上进入,随后变为泡沫,半年就马上变为一个寒冬,O2O 就是一个典型,去年风风火火,所有钱都砸进去了,所以今年没人敢投了,当前互联网正处于周期转换的过程中,还没有那么明朗化。”朱啸虎表示。


之于未来的投资方向,朱啸虎认为人工智能可能会是一个,而当下大热的 AR/VR 则“实在有点早”。判断依据在于,任何技术创新都要经历一个 S 曲线,火一段时间之后,会经历一个“死亡谷”,这个“死亡谷”很深,第二次起来才能淘汰掉 90% 的泡沫,而这个第二次起来的公司可能和最初完全不一样,也会更成熟一些,AR/VR 则处于死亡谷时期。


“对 VC 来讲我们看到渗透率是到 15% 以后可以开始投,对创业者来说至少到 5% 到 10% 创业才有机会。今天 1% 都没到,这个时间还是有点早。” 朱啸虎说。


更为偏激另类却又现实的观点则是,“技术门槛并不高,在中国技术壁垒就 6 个月,中国聪明人太多了,通过很多种方法都可达到同一效果。”


对于自己的失败案例,朱啸虎从不忌讳避谈,其中拉手网和梦芭莎是两个“开局都很好,但结果都不太好”的项目。几年前拉手网曾领跑团购市场,金沙江创投曾对其进行两轮投资,但在后续的发展中团队没有跟上,IPO 冲刺失败更是让拉手网元气大伤。


“上市太早,还没有达到上市的程度,从而给了竞争对手机会。”朱啸虎说道,“每三年一个周期,虽然时机不同,但是背后的经验教训都是非常类似的,互联网基本没有第一个起来做成功的,后面再出来才能成功,时间节点很重要,前面进入是非常痛苦的,钱不够到底要不要坚持,最好在行业爆发前六个月进去。”朱啸虎总结道。


看清大的方向,选择最适合的模式、最适合的团队迅速切入,这是朱啸虎总结而来的经验,在他看来,每个模式需要的技能是不同的,这个商业模式需要怎样的技能,有没有这样的技能极为重要。“小红书和滴滴是不一样的,都很优秀,但是换一下来做肯定不行,其所做的事情是要匹配的。”


魔多点评:在投资界流行一种说法:一个投资人要交够 1 亿美元的学费,才能成为一个成熟的投资人。而朱啸虎加了注脚,“毕业的时候,单个项目再赚到 1 个亿,才能拿到 VC 毕业证。”魔多君觉得 VR、AR、MR 和 AI 等领域,将会是未来BAT出现的集中领域,尤其是 AI,有着改变人类生产、生活方式的能力。作为一个成熟的投资人,要想投中 BAT,需要的是在死亡谷期对每个行业有冷静的深刻理解,待到死亡谷期过,哪些公司有成为 BAT,能够真正在行业立足,那将是投资人放手资源的时间。


VIA yicai



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